“冷酷”的风险投资江湖，似乎怎么看都是男人的圈子，女性一直处于缺位状态。

据《哈佛商业评论》统计，所有风险投资公司中，仅不足5%的公司的管理团队中拥有女性，仅2.7%的公司由女性领导。

徐新，是这个圈子里为数不多的女性掌舵者，亦是少有的登上“封神榜”的女投资人。

徐新的身上，有许多标签，“风投女王”、“风投女杀手”、“造富狂人”、“虎系投资人”，在股权投资圈驰骋20多年来，她曾主导及参与投资了对网易、京东、中华英才网、美团、大众点评网、赶集网、土豆网、三只松鼠、大众点评、土豆、携程、唯品会、小猪短租、知乎、瓜子二手车等数十家企业的投资。

在成功助推网易、京东、美团等互联网巨头上市的同时，徐新还扶持包括丁磊、刘强东等在内的数位参投企业创始人跻身“福布斯百人富豪榜”。

如今，徐新带领下的今日资本独立管理着超25亿美元的基金，继续续写着“投资传奇”....

一、“逃课大王”的逆袭

尽管已“封神”，徐新却异常低调，从其偶尔露面的演讲和采访中，她给人留下的最深刻的印象是“霸气侧漏”——语速极快、言辞犀利、眉飞色舞、眼神犀利、脑子飞快。

在投资上，“给钱不眨眼”、“资源任你挑”、“杀手级风投”，尽显她凌厉的一面。

如果了解了徐新童年的故事，就会明白，她这种风风火火的性格，其实是天生的。

徐新是那种典型的重庆辣妹子。她出生在重庆市大足县一个半军用的汽车厂里，父亲是这个厂里的厂长，自小家庭条件还不错。

大人们喜欢的乖乖女从来就与徐新无缘，相反，她是比男孩子还要“疯”的假小子。她天天和小伙伴满山遍野里跑，乐此不疲。不知道那穷山沟有什么魔力，为了去玩，徐新经常逃课，由此得一绰号“逃课大王”，有一次，老师拿他没辙了，向家长告状，叛逆的徐新还不认错，父亲不得不忍痛打了她一顿。

即使去学校了，徐新也不老实，经常上课吃东西、交头接耳说话，而且还老和男孩子打架。童年的徐新，调皮捣蛋那是轻车熟路，至于学习成绩嘛，就不用抱有太大期待了，不过倒也不算太差，班里50个人，她排名25。

除了玩，小徐新还有一件爱干的事儿，那就是听“闲话”。父亲的汽车厂共有职工一万多人，说大不大、说小不小，想要把厂子管理好可不容易，员工的工作他要管，生活上的事情也要帮忙参谋。每天下班回到家，徐新家的门槛都要被“踏破”了，这个来反映底下的人不好管，那个来问孩子的教育问题，父亲总能给出令每个人都满意的答案。

每当这个时候，徐新总是坐在一旁，认真地听着，这些成人世界里的琐碎，在她看来，竟莫名有趣。待访客走后，她还要缠着父亲给她解答疑问。在长期的耳濡目染之下，徐新的脑袋里渐渐多了一些关于做生意、做管理、处理人情世故的概念，她的商业启蒙最早来源于父亲。

上中学后，徐新的“野性”收敛了一些，但不喜欢的课该逃还是得逃。如今，功成名就时的徐新回忆过往时，她感叹，初中之后，她曾做出的三个重大抉择，改变了自己一生。

第一个重大抉择，初中升学。

当时那个年代，升学一般有三个选择，考高中、中专、中转。大多数学生选择考技校和中专，因为既能学技术，国家还给包分配，要是读技校的话，每个人每月还能领到补贴。填志愿时，徐新却填了高中，周围的同学抛来了冷眼，“逃课大王”也敢大言不惭地选高中?

徐新的想法很简单，她不想过“随大流”的生活。

父亲倒是支持她试一试，不过丑话说在前头，得考上重点高中，因为本地的高中每年升学率都是零。

自那以后，为了考上重点高中，徐新像变了个人一样，不管哪个孩子来找她，她都不去，全心在家补习功课。终于，功夫不负有心人，毕业时，徐新顺利考上了市里的重点高中，南开中学。

第二个重大抉择：进入银行

考上高中，对于徐新来说，进入了人生第二个阶段，她要离开生活了十几年的小山沟，到重庆去求学。高中生活让徐新的见识日益丰富，她希望以后去大城市发展，毕业后，她考入了南京大学外语系，主攻英语。

1988年，大学毕业后的徐新，进入了中国银行总行，成为了营业部一名普通职员。在不到一年的时间里，凭借积极努力，她从2000多人里脱颖而出，当上了三八红旗手，之后，被

被提拔为副科长。

似乎印证了那句“越努力的人越幸运”，下一个转变命运的机会正在到来。

中英两国政府推出了一个联合培养一批注册会计师的计划。徐新所在的中行营业部本来没有名额，结果主任愣是争取来了一个。这个机会便落到了部里的“先进”徐新头上。徐新以第二名的成绩进入复试，复试考核题目是即兴英语演讲，这对于英语专业毕业的徐新简直就是“送分题”。

果不其然，徐新被选中了，她得到了去香港普华永道的为期三年的培训机会。期间，徐新利用一切时间学习，白天工作，业余时间学粤语，晚上准备18门注会考试。

培训期结束后，在普华永道的推荐下，徐新进入到香港本土投资机构百富勤工作，正式开启投资之路，或许连她自己都不会想到，从此便一发不可收拾。

二：投资网易让我睡不着觉

在百富勤，徐新投的第一个案例是娃哈哈，作为投资新人，这次徐新更多地是在宗庆后身上学东西。后来，娃哈哈越做越大，徐新的名气也被顺带了起来。

1998年，受亚洲金融风暴影响，百富勤倒闭。后徐新加入霸菱资集团，任中国区董事和总经理。

在霸菱期间，徐新投出了第一个让她在创投圈奠定地位的案子——投资网易。

1999年，丁磊的网易正面临着内忧外患。对内，和丁磊一起创业的兄弟陈磊华因理念不同而离开;在外，公司因迟迟拿不到融资，经营出现了危机。

一番思量之下，丁磊准备把网易卖了，意向买方是台湾的奇摩网站。

就在这时，丁磊的“天使投资人”到来了。

徐新主动找到丁磊。丁磊也是一号神奇的人物，网易已经站在了生死场上，面对投资人，他还是有一种谜之自信。他对徐新说，网易目前已做到“行业第一”，而事实上，徐新早已做了调查，真实的名次是“第三”。

不过，徐新并不觉得他在“吹牛”，她反而觉得，丁磊有实质性的自信。

这一点，打动了徐新，她劝说丁磊放弃“卖身”，接受霸菱投资。

“千万不要卖，跟我们走，你不用丧失控股权，还能上述，奇摩今天比你大10倍，可能明天你就比他大十倍，因为内地市场比台湾市场大多了”。

很快，一笔500万美元的“救命钱”到账，事实证明，徐新没有看错人，拿到钱的丁磊很快扭亏为盈。第二年6月，丁磊带领网易在纳斯达克上市。

不过，网易上市，并没有预想的那么顺利。上市当天，网易开盘价为15.3美元，收盘价12.15美元，“流血上市”的新闻四散而起。

丁磊的运气不太好，千禧之年的福气也没有阻挡住互联网泡沫破裂的大势。受此影响，网易股价跌跌不休，最低跌到零点几美元，曾先后受到纳斯达克4次停牌警告，公司遭遇了前所未有的财务危机，“卖身”的传闻又一次沸了起来。

这是丁磊创业以来遭遇的最难的时刻，他没有想到，即便把企业干到了上市，也不代表着创业这场马拉松的胜利。

这也是徐新投资生涯最难的时候，“网易是唯一让我睡不着觉的案子”。

项目失利，上司直言“对这样的公司还浪费什么精力”。徐新觉得，已经付出了那么多精力，怎能轻言放弃?

“在地狱里的好处就是不能更坏了，再往前走，就通往天堂了”，徐新安慰自己。

最终，丁磊没有让她失望。为了解决危局，丁磊开始了“卧薪尝胆”，他将眼光转到国外寻找机会。一次，在美考察了一家游戏厂商后，他得出一个结论，相较于美国已经发展成熟的游戏业务，中国在这一领域还是空白。

回国后，丁磊正式启动游戏业务，2001年，网易推出的游戏《大话西游》取得成功，第二年便实现了盈利。与此同时，网易的短信业务也渐渐走入正轨。

2002年1月1日凌晨，美国纳斯达克宣布网易复盘，股价0.95美元。网易“活”了过来!之后，在两大业务并肩齐驱下，网易股价飙升至10块钱。

那天，徐新接到了丁磊打来的电话“你看股价，我们赚钱了吧，我希望不是你们投的中国企业家中最差的一个”。

2003年，网易市值攀升至10亿美元，丁磊也成功登顶福布斯中国富豪榜榜首，徐新真正成了“捧红网易的女人”。

网易是一个难得让徐新体验了“上天堂、下地狱”感觉的项目，在投过网易之后，她说，“我再也不害怕了”。

三：投资京东一战成名

伴随着几个投出的项目进入收获期，徐新在创投圈也算混的小有名气了。

2005年，徐新有了新的想法，她想创业了。她人生中第三个重大抉择由此做出—

离开霸菱投资，创办今日资本。

这个时期，投资京东，是成为真正让她“一战成名”的案例，也是对初创期的今日资本最好的“背书”。

和投资丁磊时的情形有些类似，徐新投刘强东的时候，也是他创业初期最难的时候。

2003年，当时的京东商城，走的还是线下路线，当时，刘强东在北京和上海开了12家实体店，但没想到“天灾”打乱了他的计划，非典的到来，让他最终不得不关闭了所有门店。

刘强东不甘心，一个偶然的机会，他发现，利用互联网做线上销售，也许是一条出路。但因为之前亏损太多，资金成为刘强东最大的难题。

大概徐新真的是“天使”，她总能在被需要的时候出现。

融资过程同样顺利，在和刘强东谈了4个小时后，徐新便下定决心投资京东。

你需要多少资金?200万美元。

200万哪够呢，给你1000万美元。

第二天，徐新就带着刘强东回到上海签下了合同，第一笔款项200万美元很快到账。

这个细节，后来被诸多媒体争相报道，大家都很好奇，刘强东到底哪里打动了徐新?

徐新希望寻找到“杀手级”的创业者。她听刘强东讲完自己的故事后，便锁定，他就是自己要找的那个人。

她看了刘三点。首先，刘强东具有很强的学习能力，原本学社会学的他为了自学编程，每天坐1-2个小时的车到亲戚那，一直等到对方下班，他才开始学习，最终学成之后，他开始赚钱。第二，刘强东天生就是个创业者，大学期间，刘一边写编程赚钱，一边跑中关村卖刻录机、卖光盘，他总是卖地最好的那个，这种 “只做第一，不做第二”精神让徐新决定下注。第三，当时，京东销售额5000万元，每个月业绩会增长10%，且京东一个广告也不做，老客户却不多，这说明不少用户是铁粉。

当然，这轮投资是有条件的，对赌协议规定，京东要在前三年，实现业绩100%增长。拿到钱后的刘强东带领京东实现了快速增长，不负众望，刘强东最终实现业绩增长200%。

但在扩张的脚步中，这1000万美元很快花光了。徐新又追加了一笔2000万美元的投资，这笔钱，同样具有重要意义，后来成为京东强大“护城河”河的物流中心，正是基于这笔注资。

徐新的高光时刻是在2007年，京东上市时。

彼时，今日资本持有京东7.8%的股份，作为第一位投资人的徐新赚到了100倍回报，有业内人士分析，这意味着将有22亿美元进收入进账。

若干年后，接受媒体采访时，徐新表示，“京东已经成为我20年投资生涯正最为成功的投资案例”。

四、女王的投资之道

娃哈哈、网易、京东、中华英才网这几个无疑是，徐新投资生涯20多年来最为成功的代表作，最厉害的要数对中华英才网的投资了，最后赚到了800倍的收益。它们在验证着徐新敏锐的投资眼光的同时，也在为她后来不断扩大的投资版图贡献着宝贵的经验。这些经验，被徐新很好地传递到了今日资本的团队中。

14年来，今日资本累积投资了60多个项目，不仅投出了携程、唯品会、美团等多家上市企业企业，也投出了赶集网、新美大、知乎等独角兽。在资本回报方面，据融中财经报道，截止2018年底，今日资本IPO退出7个项目，股权转让退出3个项目，2家被投公司挂牌新三板，投资项目退出率为19%。

亮眼的成绩单背后，是投资女王徐新练就的如狙击手一般的精准投资策略的体现。

以下为徐新投资生涯20多年来的一些经验，经投资家网总结，希望对大家有所裨益。

“只投资看得懂的公司”，以偶像巴菲特为榜样，徐新将“专注”作为自己的投资信条。目前，今日资本只关注三个领域，“消费品品牌、零售连锁、消费互联网”。徐新认为，人的智商差别其实不是很大，超人的智慧和成就则来自专注。为做到持续专注，徐新每天要工作14个小时，做了20年，已经在一个行业积累了3万个小时。

“如果说我的投资有些上小小的成就的话，那是因为我积累了3万个小时”，她曾如是谦虚地表示。

在投资理念上，徐新一直坚持两点：相信品牌的力量，相信复合增长的力量。在打法上，她还是一如既往地走“霸气路线”，只要品类对路，不求盈利也要砸钱做品牌，以期迅速提高市场占有率。

此外，她主张投资某一领域的先行者，只要钱给到位，就让他们舍命狂奔去吧，必须要率先抢占市场份额。关于市场占有率的具体指标，徐新认为要做到30%，且超越第二名两倍，才能保证不被对手打败。

在投资方法论上，徐新有三大“法宝”。

一、强大的女人的直觉：

跟着直觉走，是徐新做投资最大的特点之一。这一点可能有两个因素有关，一是女人的直觉。女性的感知力要远高于男性，女性身上有一种与生俱来的洞察能力，神奇的是，这种直觉有着惊人的准确率，有句有趣的段子形容地十分贴切，男人不喜欢女人的直觉，因为直觉往往是对的。

在风险投资圈，虽然在数量上，女性不占优势，但女性天生比男人更有优势，这一点优势就是女性的耐心和品质，徐新认为这些品质可以让投资者“笑到最后”。

第二个原因，这可能与星座有关，徐新是水瓶座，要论在十二星座中哪个直觉最准，水瓶座拿肯定都榜上有名。水瓶座的人具有锐利的观察力和推测能力，经常能够“料事如神”，他们看人很准，且善于“看透”人。

徐新有一个判断法则，号称“5分钟就下判断”，她一直信奉杀手般的直觉。在这个短短的5分钟之内，一个创业者是否具有让投资人相信的素质，她基本能判断出来。她还希望企业家也要有商业直觉，在市场快要发生、但还没有完全形成的，被人还没有感觉到的时候，他要感觉到。

在她的带领下，今日资本的投资策略也带上了“感性十足”的标签。但近年来，这也会被一些媒体批评，感性有余，理性不足。

二、选对企业家就像“挑女婿”

徐新曾说过，我做投资主要关注三点，行业、企业家、价格。在这三点中最难判断的是企业家，一旦选错了企业家，这笔投资就很难成功，对企业家的判断是影响成功的重要因素。

如果将投资比作结婚，那么选企业家就有点像选女婿。徐新认为，“好女婿”应该具有以下素质：

1、创始人要有杀手直觉，嗅觉灵敏，有洞察力，能够感觉到别人感受不到的东西，先看到别人看不到的东西。

2、学习速度要快，学习能力要强。

3、要具备企业家精神，创业如同马拉松，要做好打持久战的准备。

一代VC女王原来是靠这些“投资真经”炼成的。

不过，女王也有遗憾的时候，“我对我们投的企业啊，卖得太早了”。

还有一点很有意思，徐新投资的一些创始人经常深陷各种各样的负面新闻之中，真功夫创始人蔡达标在妻子怀孕期间公开出轨，后来闹出“天价离婚案”，导致真功夫错失了上市的黄金期;土豆网的赴美上市梦因创始人王微前妻的一纸诉讼被迫暂时搁置;赶集网创始人杨浩涌的离婚官司也让企业元气大伤。闹得更大的，就是刘强东了，轰动全国的性侵事件尽管已经落幕，但京东也刘强东本人也大受影响，不过好在，徐新早就已全身而退了。

看来，不能光看准企业家，还得看准他背后的女人啊.....

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